【热】 世界降息加速美元回流

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　　最近半年左右，俄罗斯、巴西、印度先后降息；欧元也降息至历史最低点；澳大利亚3个月内2次降息；最近中国也在一个月内连续2次降息；而且市场预期不久英镑和加元也将降息。


　　因为世界各国经济不断下滑，加上各国通胀明显缓解，所以各国为了提振经济，不得不开始新一轮的降息刺激经济。


　　但这看似很平凡的一个降息动作，却蕴藏着美元的运动轨迹。为了更好的说明这个运动轨迹，我们先分析一下2009年美元流向全世界的运动轨迹和规律：


　　美国泡沫破灭—→美国金融危机—→美联储大量释放美元—→美国经济下降伴随资产价格的下滑—→美元降息—→美元外流 —→美元汇率下降 —→美元流出美国—→


　　其他国家泡沫并未破灭—→其他国家刺激经济—→泡沫继续扩大—→经济上涨并过热、资产价格上涨—→加息—→美元流入—→各国汇率相对美元上涨—→热钱流入各国—→


　　美元降息加上美元汇率下跌、其他各国加息并汇率相对美元上涨—→美元大量从美国流入其他国家—→加剧其他国家汇率上升—→美元加速从美国流入其他国家—→


　　各国资产泡沫不断加大—→资产价格上涨—→加息—→美元流入—→资本过剩助推各国资产泡沫继续扩大—→通胀加剧—→加息—→美元继续流入这些国家—→



　　以上经济循环不断自我强化，直到各国债务和过剩产能不断扩大，最后导致经济下滑，泡沫开始破灭。资产价格开始下降。这时候各国通胀下降，甚至开始担心通缩。


　　美国之所以在其他国家通胀的时候，美国本土没有出现明显的通胀，这是因为美国房地产泡沫破灭，导致信贷紧缩和去杠杆化阶段，资产价格已经进入下跌通道。所以在2009年全世界出现明显通胀的时候，美国几乎没有出现明显的通胀，这导致美国可以合理的保持低利率。而其他国家却在2009年以后出现不同程度的通胀，主要和这些国家的泡沫增长有很大关系。泡沫扩张快的通胀增加得快，泡沫扩张小的通胀增加的慢。欧洲因为2010年开始的债务危机，导致经济减速，泡沫开始逐渐破灭，所以欧洲通胀明显低于新兴国家。


　　从以上分析可以看出，美国率先刺破自己的泡沫，导致资产价格下跌，并降低利率。而其他国家却不断加大泡沫，并导致资产价格上涨。因为美国资产价格、利率同时下降，而其他国家资产价格、利率上升，导致美元大量从美国流向这些国家，以获取资产价格和利率上涨的收益。而美元大量流出美国，流入其他国家，必定导致美元汇率不断地相对其他货币贬值。而美元的贬值，又进一步加速美元流出美国。



　　但是，以上这一切开始发生根本性的转变了。


　　1．各国泡沫开始破灭，各国资产价格开始不断下降。各国经济刺激能力不断下降，而且经济刺激边际效益不断下降。同时过剩产能无法消化，最后必将导致恶性竞争，大量企业转移或倒闭。而美国资产价格却开始逐渐企稳并上涨，意味美国已经完全消化了泡沫；


　　2．各国纷纷开始降息，而美国却在考虑什么时候加息的问题；


　　3．世界各国即使在拼命经济刺激的情况下，依然难以阻止经济增速下降。而美国在基本没有经济刺激的情况下，经济却稳健复苏。复苏虽然缓慢，却韧性很强。美国房屋价格已经持续上涨，房屋开工量也稳健增加，而且美国留有大量经济刺激的后备力量。其他国家却在债务、信贷、资产泡沫下政策刺激余地越来越小了；


　　4．美元汇率最近半年已经明显上涨，各国汇率（除日本）纷纷相对美元贬值，美元进入升值预期，其他货币相对美元纷纷出现贬值预期。


　　5．数据显示，最近大半年，美国一直是资本净入流国。而欧洲和新兴国家基本都出现明显的资本外流；


　　6、2009年是美国经济和资产价格大幅下滑，加上美国大量注入货币。当时世界各国经济和资产价格却因为经济刺激而出现大幅上涨。最后在资本逐利的作用下，资金大量从美国流向世界各国。而现在的情况却截然相反：美国经济开始复苏，资本价格开始上涨。而世界各国经济和资产价格却明显下滑；


　　7、2009--2011年的时候是美国不断量化宽松，而世界其他国家被动货币宽松。现在世界各国在资本流出本国的情况下，却为了防止经济崩溃不得不主动货币宽松；



　　当初美国释放美元，是为了推高各国泡沫。今天形势逆转，很多人望眼欲穿地希望美国再次QE3。但是，聪明的美国却只打雷不下雨。因为现在美元已经进入回流趋势，各国泡沫已经开始破灭。而美元的回流是美国的战略需要——通过美元回流加剧世界各国经济危机，刺破各国泡沫，美国乘机对其他国家剃羊毛。那些说美国必将实行QE3的人，难以理解现代金融战争，也许他们最后等来的是美元的加息和美联储的货币回收。



　　如今，美国和其他国家出现与2009年截然相反的情况。现在世界各国纷纷不断的降息，必将加速美元的回流。而美元的回流最后必将导致各国的泡沫被急速刺破。最后，世界很多国家将进入经济危机，而美国必将成为世界资金的唯一的避风港。美国必将利用这些避风港的资金对全世界进行一次大抄底，完成对世界各国剃羊毛的世界前所未有的壮举。可悲的是，现在很多国家还懵懵懂懂，浑然不知危险已经靠近。现在想想，当初叫嚷“救美国就是救中国”的人是多么的可笑。当然，现在那些说救欧洲的人，将来也可能会成为历史的笑柄。因为欧洲的问题实际并不是真正最严重的，欧洲的泡沫和债务也并不是最大的。


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